TIÊU ĐIỂM TUẦN: LẠM PHÁT NÓNG, CỔ PHIẾU AI LAO DỐC VÀ ÁP LỰC VỤ THU HOẠCH MỸ
Ba lực kéo ngược chiều chi phối tuần qua. CPI và PPI tháng 9 của Mỹ cùng vượt dự báo, đẩy lợi suất 10 năm lên 5,33% và có lúc nâng xác suất Fed tăng lãi suất tháng 10 lên 41,5%, trước khi hạ về 17% cuối tuần. Làn sóng bán tháo cổ phiếu AI kéo Nasdaq giảm 4,5% và lan sang đồng. Ở nông sản, vụ thu hoạch tăng tốc lấn át tín hiệu Trung Quốc quay lại mua đậu tương, trong khi lo ngại El Niño đưa Arabica lên đỉnh một tháng.
I. VĨ MÔ & ĐỊA CHÍNH TRỊ: LẠM PHÁT VƯỢT DỰ BÁO, KỲ VỌNG TĂNG LÃI SUẤT THÁNG 10 HẠ NHIỆT
CPI tháng 9 tăng 0,6% theo tháng và 3,7% theo năm; lạm phát lõi tăng 2,6% theo năm. PPI nhu cầu cuối cùng tăng vọt 1,3% trong tháng, mạnh nhất 4,5 năm. Đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở mức thấp 199.000. Lợi suất 10 năm chạm 5,33% sau CPI rồi lùi về quanh 5,09%. Theo CME FedWatch, xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp 27–28/10 giảm từ 41,5% (14/10) xuống 17%, nhưng khả năng tăng vào tháng 12 vẫn 89%. Chỉ số USD giảm về 101,80, mất khoảng 0,45% trong tuần; đồng bạc xanh hướng tới tuần giảm đầu tiên trong hơn một tháng so với euro và yen.
Lo ngại xung đột Iran leo thang dịu bớt làm giảm nhu cầu trú ẩn vào USD. Ở Biển Đen, hai tàu hàng bị UAV tấn công ngoài khơi Bulgaria và một chiếc bị chìm, nhưng giá lúa mì gần như không phản ứng. Quan hệ Mỹ – Trung ấm lên khi Trung Quốc mua đậu tương Mỹ lần đầu kể từ hội nghị thượng đỉnh tháng 9.
II. NÔNG SẢN: TRUNG QUỐC QUAY LẠI, VỤ THU HOẠCH VẪN NẮM THẾ CHỦ ĐỘNG
Đậu tương mở tuần sát đáy sáu tuần 12,69¾ USD/giạ sau khi USDA nâng dự báo sản lượng lên mức kỷ lục; hợp đồng tháng 11 đóng cửa phiên 15/10 ở 12,63 USD/giạ, lần đầu dưới đường trung bình 50 ngày kể từ 11/8. Lượng ép NOPA tháng 9 chỉ 196,3 triệu giạ, thấp nhất 13 tháng. Trung Quốc mua 8–10 tàu Panamax giao từ tháng 12 và USDA xác nhận giao dịch 470.000 tấn, song nhập khẩu tháng 9 của nước này giảm 7,7% so với cùng kỳ. Đậu tương vẫn khép tuần trong sắc đỏ.
Đến 11/10, Mỹ thu hoạch 46% diện tích đậu tương và 33% diện tích ngô, đều chậm hơn trung bình 5 năm. Ngô quanh 4,79–4,84 USD/giạ, sát đáy gần hai tháng. Lúa mì quanh 6,68 USD/giạ, gần đáy bảy tuần; rủi ro Biển Đen bị xem nhẹ khi lúa mì Nga tăng xuất qua tuyến Baltic.
III. KIM LOẠI: ĐỒNG VƯỚNG VÒNG XOÁY BÁN THÁO CỔ PHIẾU AI, BẠC ĐIỀU CHỈNH
Đồng LME kỳ hạn 3 tháng lùi về 14.256 USD/tấn hôm thứ Năm, thấp nhất gần hai tuần, rồi hồi 0,9% lên 14.480 USD/tấn phiên thứ Sáu nhờ USD yếu, vẫn tăng 17% từ đầu năm. Marex nhận định đợt bán tháo cổ phiếu bán dẫn – AI đang lan sang đồng. Đổi lại, hơn 700 công nhân mỏ Centinela (Chile) đình công từ 7/10 và thị trường LME duy trì backwardation. Citi giữ quan điểm trung lập ở vùng 14.000–15.000 USD/tấn.
Bạc điều chỉnh sau hai báo cáo lạm phát nóng: hợp đồng tháng 12 mở cửa phiên thứ Sáu ở 57,63 USD/ounce, thấp hơn khoảng 5% so với một tuần trước.
IV. NGUYÊN LIỆU CÔNG NGHIỆP: EL NIÑO ĐƯA ARABICA LÊN ĐỈNH MỘT THÁNG
Arabica tăng 3,7% phiên thứ Sáu lên 3,056 USD/lb sau khi chạm đỉnh một tháng. Tồn kho ICE còn 238.976 bao, sát đáy 27 năm; El Niño đe dọa vụ tới của Brazil, còn đồng real mạnh lên sau chiến thắng vòng một của Flavio Bolsonaro. Robusta tăng 1,2% lên 3.405 USD/tấn khi Việt Nam vào vụ thu hoạch.
Ca cao London chạm đỉnh 1,5 tháng hôm thứ Tư rồi giảm 3% về 4.356 GBP/tấn phiên thứ Sáu, dù số liệu nghiền quý III tăng 14,3%, vượt dự báo. Đường thô lập đỉnh 19 tháng 21,29 cent/lb trước khi lùi về 20,85 cent/lb.
CƠ HỘI GIAO DỊCH – PHIÊN ĐẦU TUẦN
| Mặt hàng | Thiên hướng | Catalyst chính | Ưu tiên |
| Cà phê Arabica | Tăng | Tồn kho ICE thấp, El Niño tại Brazil | Rất cao |
| Đậu tương | Giảm | Thu hoạch tăng tốc, lượng ép NOPA yếu | Cao |
| Đồng | Đi ngang – mua gần hỗ trợ | Đình công Centinela, cổ phiếu AI | Trung bình |
| Lúa mì | Giảm nhẹ | Lúa mì Nga xuất qua tuyến Baltic | Trung bình |
| Bạc | Quan sát | Kỳ vọng lãi suất Fed, USD | Thấp |
| Đường | Ghi nhận lợi nhuận | Đỉnh 19 tháng, sản lượng Brazil giảm | Thấp |
Khuyến nghị chung: Tuần này là khoảng đệm trước FOMC ngày 27–28/10 và số liệu GDP quý III, PCE tháng 9 của BEA ngày 29/10. Nhà đầu tư nên theo dõi các báo cáo Crop Progress và Export Sales hằng tuần của USDA để đánh giá tốc độ thu hoạch và sức mua của Trung Quốc. Khi lợi suất còn quanh 5%, giao dịch theo biên độ an toàn hơn đuổi theo xu hướng dài. Arabica có câu chuyện cung – cầu rõ nhất, đậu tương phù hợp mở vị thế bán khi hồi, còn đồng chỉ nên mua thăm dò gần hỗ trợ. Thu hẹp quy mô vị thế và đặt điểm dừng lỗ trước khi vào lệnh. Kỷ luật biên độ, chờ tín hiệu FOMC.
Bản tin được tổng hợp từ các nguồn thông tin công khai và chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin thị trường. Nội dung không phải là khuyến nghị mua hoặc bán. Giao dịch hàng hóa phái sinh có sử dụng đòn bẩy và tiềm ẩn rủi ro cao; nhà đầu tư cần cân nhắc khả năng tài chính và mức độ chấp nhận rủi ro trước khi tham gia
