TIÊU ĐIỂM TUẦN: FED GIỮ LÃI SUẤT NHƯNG ĐỂ NGỎ CỬA TĂNG, NGŨ CỐC CHÌM TRONG ÁP LỰC THU HOẠCH
Ba lực chi phối tuần qua: Fed giữ lãi suất với tỷ lệ phiếu 10–2 trong khi GDP và PCE tăng mạnh, khiến thị trường định giá khoảng 85% khả năng tăng lãi suất ngày 9/12; nguồn cung thu hoạch Mỹ cùng việc Nga cho tàu ngũ cốc rời biển Azov đẩy lúa mì vào tuần giảm thứ chín; làn sóng bán cổ phiếu công nghệ vì lo ngại chi tiêu AI lan sang kim loại, kéo đồng về đáy một tuần.
I. VĨ MÔ & ĐỊA CHÍNH TRỊ: FED “DIỀU HÂU” TRONG IM LẶNG
Ngày 28/10, FOMC giữ lãi suất ở 3,75–4%; Thống đốc Lisa Cook và Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack muốn tăng thêm 0,25 điểm phần trăm. Tuyên bố đánh giá tăng trưởng “mạnh” và lạm phát “vẫn ở mức cao”. Dữ liệu củng cố phe thắt chặt: GDP quý III tăng 3,4% (năm hóa), PCE tháng 9 tăng 3,6% so với cùng kỳ, PCE lõi 3,1%, ECI quý III tăng 0,8%, đơn trợ cấp thất nghiệp lần đầu chỉ 194.000. Lợi suất 10 năm lùi từ 5% về quanh 4,93% khi Nasdaq mất 2,86% phiên thứ Sáu, mạnh nhất kể từ tháng 6.
Biển Đen vẫn căng: ngày 28/10, Thổ Nhĩ Kỳ cảnh báo cả Nga và Ukraine về tấn công tàu thương mại, còn Moscow lần đầu kể từ 10/7 cho tàu ngũ cốc rời biển Azov. Tại Brazil, đồng real mất giá mạnh sau khi ông Lula tái đắc cử, khuyến khích nông dân đẩy hàng ra.
II. NÔNG SẢN: LÚA MÌ GIẢM TUẦN THỨ CHÍN, NGÔ VÀ ĐẬU TƯƠNG CHƯA TÌM ĐƯỢC ĐÁY
Lúa mì Chicago tháng 12 chốt tuần ở 6,035 USD/giạ, giảm 21,5 cent, tuần giảm thứ chín liên tiếp và mất hơn 23% sau chín tuần; phiên thứ Tư giá chạm 5,9325 USD, thấp nhất từ 1/7. Doanh số xuất khẩu tuần đến 22/10 đạt 849.800 tấn, cao nhất niên vụ, và Trung Quốc hỏi mua lúa mì Mỹ, nhưng không đủ cân lại triển vọng xuất khẩu Nga tăng.
Ngô tháng 12 đóng cửa 4,4775 USD/giạ, giảm 8,25 cent, tuần giảm thứ năm. Thu hoạch đạt 60% (trung bình 5 năm 66%), nhưng cam kết xuất khẩu mới bằng 28% dự báo USDA; quỹ đầu cơ cắt thêm 90.314 hợp đồng, mua ròng chỉ còn 55.943 hợp đồng.
Đậu tương tháng 1 chốt 12,3425 USD/giạ, ghi nhận tuần giảm thứ ba liên tiếp, khi thu hoạch Mỹ đạt 79% và Brazil đã gieo 40% diện tích vụ mới.
III. KIM LOẠI: ĐỒNG ĐUỐI SỨC CUỐI TUẦN, BẠC VỀ ĐÁY 11 THÁNG
Đồng LME 3 tháng chạm 14.517 USD/tấn ngày 28/10, cao nhất hai tuần, rồi giảm 1,5% về 14.140 USD/tấn lúc 17h20 GMT ngày 30/10, hướng tới mức giảm 1,8% trong tháng 10, tháng giảm đầu tiên từ tháng 6. Lo ngại chi tiêu AI kéo cổ phiếu công nghệ và kim loại cùng đi xuống. Thị trường vật chất vẫn căng: phí Dương Sơn quanh 205 USD/tấn, gần đỉnh 13 năm; sản lượng Chile tháng 9 giảm 15%; mỏ Highland Valley chạy dưới công suất vì đình công. Lực cản là tồn kho liên quan COMEX tăng 60% từ đầu năm và PMI sản xuất Trung Quốc tháng 10 lùi về 49,3.
Bạc tháng 12 xuống 50,55 USD/ounce sáng 30/10 (giờ New York), thấp nhất từ 26/11/2025, giảm 2,7% so với tuần trước, trong bối cảnh lo ngại lạm phát.
IV. NGUYÊN LIỆU CÔNG NGHIỆP: ROBUSTA CHỊU SỨC ÉP VỤ MỚI, ĐƯỜNG GIỮ THÀNH QUẢ THÁNG
Robusta xuống thấp nhất kể từ tháng 3/2024 trong phiên thứ Hai; dù tăng 0,9% lên 3.204 USD/tấn ngày 30/10, giá vẫn mất 6% trong tháng 10. Cà phê nhân tại Việt Nam lùi về 88.000–89.000 đồng/kg, thấp nhất từ giữa tháng 6, khi vụ thu hoạch bắt đầu. Arabica chốt 2,872 USD/lb, giảm 1,2% trong tháng do độ ẩm thuận lợi ở Brazil và real yếu.
Ca cao New York đi ngang ở 5.453 USD/tấn, London giảm 0,5% về 4.234 GBP/tấn. Lượng hàng về cảng Bờ Biển Ngà từ 1–25/10 giảm 43% so với cùng kỳ và Expana hạ dự báo vụ 2026/27 xuống 1,83 triệu tấn, trong khi các hãng chocolate chịu áp lực chi phí sinh hoạt của người tiêu dùng.
Đường thô chốt 19,36 cent/lb nhưng tăng 9,8% trong tháng 10 nhờ sản lượng Trung Nam Brazil nửa đầu tháng giảm 27,1%. Dầu cọ Bursa mất 3,9% trong tuần tính đến trưa 30/10.
CƠ HỘI GIAO DỊCH – PHIÊN ĐẦU TUẦN
| Mặt hàng | Thiên hướng | Catalyst chính | Ưu tiên |
| Đường | Tăng | Sản lượng Trung Nam Brazil giảm, nguồn cung thắt lại | Cao |
| Cà phê Robusta | Giảm | Thu hoạch Việt Nam tăng tốc, tồn kho sàn tăng | Cao |
| Bạc | Giảm | Kỳ vọng Fed tăng lãi suất 9/12, báo cáo việc làm 6/11 | Trung bình |
| Đồng | Đi ngang | Phí Dương Sơn cao vs. lo ngại chi tiêu AI, PMI Trung Quốc | Trung bình |
| Lúa mì | Hồi kỹ thuật | Vị thế bán lớn của quỹ, nhu cầu Trung Quốc | Trung bình |
| Ngô, đậu tương | Giảm nhẹ | Crop Progress 2/11, Export Sales 5/11, WASDE 10/11 | Thấp |
Khuyến nghị chung: Tuần này tâm điểm là bầu cử giữa kỳ Mỹ và JOLTS ngày 3/11, rồi báo cáo việc làm tháng 10 ngày 6/11. Việc làm mạnh sẽ củng cố kịch bản Fed tăng lãi suất tháng 12, gây áp lực lên bạc và đồng. Crop Progress 2/11 và Export Sales 5/11 sẽ thử thách nhu cầu nông sản Mỹ trước WASDE 10/11. Đường giữ xu hướng tăng, robusta chịu sức ép vụ mới. Hạ đòn bẩy, chia nhỏ vị thế và đặt dừng lỗ chặt quanh các mốc dữ liệu. Kỷ luật vị thế trước dữ liệu việc làm.
Bản tin được tổng hợp từ các nguồn thông tin công khai và chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin thị trường. Nội dung không phải là khuyến nghị mua hoặc bán. Giao dịch hàng hóa phái sinh có sử dụng đòn bẩy và tiềm ẩn rủi ro cao; nhà đầu tư cần cân nhắc khả năng tài chính và mức độ chấp nhận rủi ro trước khi tham gia.
