Thị trường hàng hóa nguyên liệu toàn cầu vừa khép lại một tuần giao dịch đầy hưng phấn khi chỉ số MXV-Index tăng mạnh 7,6%, leo lên 2.631 điểm. Động lực chính đến từ sự dịch chuyển dòng vốn vào nhóm kim loại quý trong bối cảnh rủi ro địa chính trị và bất ổn vĩ mô gia tăng. Ở chiều nguyên liệu công nghiệp, yếu tố nguồn cung thắt chặt theo mùa đã giúp giá cao su bật tăng, quay lại vùng đỉnh thiết lập hồi tháng 12/2024.
Giá bạc COMEX tăng gần 12,5%, áp sát 93 USD/ounce
Thị trường kim loại khép lại tuần với sắc xanh chiếm ưu thế khi 8/10 mặt hàng đồng loạt đi lên. Nổi bật nhất là bạc giao dịch trên sàn COMEX, với mức tăng gần 12,5%, đưa giá lên 92,98 USD/ounce – vùng cao nhất trong nhiều tháng trở lại đây.
Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), tâm lý phòng thủ của giới đầu tư tiếp tục được củng cố khi các cuộc đàm phán hạt nhân giữa Mỹ và Iran chưa đạt tiến triển rõ ràng. Song song đó, môi trường thương mại toàn cầu trở nên phức tạp hơn bởi chính sách thuế quan mới của Mỹ cùng những tranh chấp pháp lý liên quan đến hoàn thuế. Sự bất định gia tăng đã thúc đẩy dòng tiền tìm đến các tài sản trú ẩn như bạc.
Đồng USD suy yếu cũng góp phần nâng đỡ thị trường kim loại quý. Chỉ số Dollar Index (DXY) trong tuần giảm gần 0,2%, xuống 97,61 điểm – mức thấp nhất hơn một tuần. Khi đồng bạc xanh hạ nhiệt, sức hấp dẫn của kim loại quý đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác gia tăng đáng kể. Đồng thời, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm lùi về 3,96%, thấp nhất kể từ cuối tháng 10/2025, qua đó giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không sinh lãi như bạc.
Ở khía cạnh cung – cầu, thị trường còn được hỗ trợ bởi nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng tại Mexico. Trong khi đó, hoạt động sản xuất công nghiệp tại Mỹ có dấu hiệu phục hồi, đặc biệt trong các ngành tiêu thụ nhiều bạc như linh kiện điện tử và máy tính, củng cố triển vọng nhu cầu.
Dòng vốn đầu cơ cũng cho thấy tín hiệu quay lại thị trường. Báo cáo từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn Mỹ (CFTC) cho biết tính đến ngày 24/2, vị thế mua ròng của nhóm quỹ Managed Money đạt 8.523 hợp đồng, tăng tới 71% so với đầu tháng.
Dù vậy, rủi ro chốt lời trong ngắn hạn vẫn hiện hữu. Giới phân tích nhận định Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhiều khả năng sẽ duy trì lãi suất trong cuộc họp tháng 3 nhằm kiểm soát lạm phát. Chỉ số giá nhà sản xuất (PPI) tháng 1 tại Mỹ tăng 2,9% so với cùng kỳ, cao hơn kỳ vọng, cho thấy áp lực giá cả còn lớn khi nhiều doanh nghiệp bắt đầu chuyển chi phí thuế quan vào giá bán.
Giá bạc trong nước hưởng lợi kép, tăng khoảng 11%
Thị trường nội địa ghi nhận diễn biến tích cực nhờ tác động đồng pha từ giá thế giới và nhu cầu tăng mạnh dịp vía Thần Tài. Trong phiên sáng 1/3, giá các sản phẩm bạc tăng xấp xỉ 11% so với tuần trước.
Cụ thể, bạc nguyên liệu 999 giao dịch quanh 3,019 – 3,054 triệu đồng/lượng. Trong khi đó, bạc miếng 999 được niêm yết ở mức 3,505 – 3,613 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra).
Giá cao su thế giới lập đỉnh cao nhất từ tháng 12/2024
Trên thị trường nguyên liệu công nghiệp, giá cao su tiếp tục bứt phá mạnh. Hợp đồng RSS3 giao tháng 4 tăng 7,16% trong tuần, đạt 2.389 USD/tấn. Hợp đồng TSR20 cùng kỳ hạn cũng tăng hơn 4%, lên 2.007 USD/tấn – mức cao nhất kể từ cuối năm 2024.
Theo MXV, đà tăng hiện nay được hậu thuẫn bởi nguồn cung suy giảm theo mùa kết hợp với kỳ vọng nhu cầu phục hồi tích cực. Tại các quốc gia sản xuất chủ lực như Thái Lan và Indonesia, sản lượng bước vào chu kỳ thấp. Mưa lớn tại nhiều khu vực khai thác trọng điểm khiến hoạt động thu hoạch đình trệ, làm giảm sản lượng so với cùng kỳ năm trước.
Ở Trung Quốc, các vùng trồng cao su như Vân Nam và Hải Nam đang trong giai đoạn ngừng cạo mủ mùa đông, càng siết chặt nguồn cung nội địa.
Số liệu từ Bộ Thương mại Thái Lan cho thấy trong tháng 1/2026, xuất khẩu cao su tự nhiên của nước này (không bao gồm cao su hỗn hợp) đạt 214.000 tấn, giảm 10% so với cùng kỳ. Lượng xuất sang Trung Quốc – thị trường tiêu thụ lớn nhất – giảm 13%, xuống còn 77.000 tấn.
Triển vọng 2026: Nhu cầu cao su vượt cung
Hiệp hội Các Quốc gia Sản xuất Cao su Tự nhiên (ANRPC) dự báo trong năm 2026, nhu cầu tiêu thụ cao su toàn cầu sẽ vượt nguồn cung. Sản lượng dự kiến tăng 2,4% lên 15,2 triệu tấn, trong khi nhu cầu tăng 1,7%, đạt 15,6 triệu tấn.
Sự thiếu hụt tương đối này phản ánh đà phục hồi tại các thị trường lớn như Trung Quốc, EU và Mỹ. Số lượng ô tô đăng ký mới tại châu Âu gia tăng, triển vọng xuất khẩu lốp xe sang Mỹ cải thiện, cùng các thỏa thuận thương mại liên quan đến sản phẩm cao su giữa EU – Ấn Độ và Mỹ – Ấn Độ góp phần củng cố nhu cầu. Bên cạnh đó, các chương trình trợ giá và kích cầu xe điện tại Trung Quốc cũng đóng vai trò hỗ trợ tiêu thụ nguyên liệu.
Thị trường cao su Việt Nam trầm lắng sau kỳ nghỉ
Trái ngược với diễn biến quốc tế, giá mủ cao su nguyên liệu trong nước tuần qua khá trầm lắng. Hoạt động khai thác chưa sôi động trở lại sau kỳ nghỉ lễ khiến giá mủ nước đi ngang ở vùng thấp, bình quân giảm 4 đồng/độ xuống còn 411 đồng/độ.
Giá mủ chén tiếp tục suy yếu, giảm trung bình 1.060 đồng/kg so với tuần trước, còn 17.180 đồng/kg.
Với diễn biến hiện tại, thị trường hàng hóa thế giới đang bước vào giai đoạn nhạy cảm khi dòng tiền trú ẩn và yếu tố cung – cầu cùng lúc chi phối xu hướng giá. Bạc và cao su được dự báo sẽ tiếp tục là tâm điểm theo dõi trong các tuần tới, đặc biệt trước những biến động chính sách tiền tệ và thương mại toàn cầu.
