Thị trường hàng hóa nguyên liệu toàn cầu vừa trải qua một tuần đầy biến động khi rủi ro địa chính trị tại Trung Đông bất ngờ hạ nhiệt vào cuối tuần. Diễn biến này đã kéo giá dầu đảo chiều mạnh, đồng thời tạo ra sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm hàng hóa. Kết tuần, chỉ số Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV-Index) dừng ở mức 2.773 điểm, tiếp tục nằm dưới mốc 2.800 điểm.
Giá dầu lao dốc sau thông tin Hormuz được khơi thông
Trong phần lớn thời gian của tuần, thị trường năng lượng duy trì xu hướng tăng do lo ngại nguồn cung bị gián đoạn. Nguyên nhân chính đến từ việc niềm tin vào tiến trình đàm phán giữa Mỹ và Iran suy yếu, cùng với tuyên bố cứng rắn từ Donald Trump về khả năng phong tỏa eo biển Hormuz – tuyến vận tải năng lượng quan trọng bậc nhất thế giới.
Tuy nhiên, bước ngoặt xảy ra vào phiên cuối tuần khi Ngoại trưởng Iran Abbas Araqchi thông báo khôi phục hoàn toàn hoạt động vận tải qua Hormuz trong thời gian còn lại của thỏa thuận ngừng bắn. Cùng lúc, căng thẳng tại Lebanon cũng có dấu hiệu hạ nhiệt, làm giảm đáng kể rủi ro nguồn cung.
Thông tin này ngay lập tức đảo chiều tâm lý thị trường. Giá dầu WTI giảm tới 11,45% chỉ trong một phiên, trong khi Brent mất hơn 9%. Tính chung cả tuần, Brent giảm hơn 5% xuống còn 90,4 USD/thùng, còn WTI lao dốc gần 13,2%, xuống 83,85 USD/thùng – mức thấp nhất trong hơn một tháng.
Diễn biến này phản ánh áp lực bán mạnh khi lo ngại gián đoạn nguồn cung được giải tỏa, đồng thời cho thấy nhu cầu tích trữ trên thị trường đang suy yếu.
Chính sách trong nước linh hoạt theo biến động thế giới
Trước những biến động từ thị trường quốc tế, cơ quan quản lý trong nước đã có những điều chỉnh kịp thời nhằm ổn định thị trường năng lượng.
Cụ thể, các chính sách thuế đối với xăng dầu được điều chỉnh giảm theo Nghị quyết mới, trong khi giá dầu diesel và dầu mazut cũng được điều chỉnh giảm đáng kể. Ngược lại, giá xăng có sự tăng nhẹ, thể hiện cách điều hành linh hoạt nhằm cân bằng thị trường.
Dòng tiền dịch chuyển, bạc trở thành điểm sáng
Không chỉ tác động đến nhóm năng lượng, việc hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị còn thúc đẩy dòng tiền chuyển hướng sang nhóm kim loại, đặc biệt là bạc.
Kết thúc tuần, giá bạc trên sàn COMEX tăng khoảng 7%, đạt 81,8 USD/ounce – mức cao nhất trong hơn một tháng và đánh dấu tuần tăng thứ tư liên tiếp.
Động lực chính đến từ tâm lý thị trường được cải thiện, khi các tín hiệu nối lại đàm phán giữa Mỹ và Iran xuất hiện, cùng với diễn biến tích cực trong quan hệ khu vực Trung Đông. Đặc biệt, thông tin Hormuz mở lại đã giúp giá bạc bật tăng gần 4% chỉ trong một phiên.
Ngoài ra, môi trường vĩ mô cũng đang hỗ trợ mạnh cho kim loại này. Chỉ số US Dollar Index giảm xuống 98,1 điểm, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm lùi về 4,24%, làm gia tăng sức hấp dẫn của các tài sản định giá bằng USD như bạc.
Triển vọng bạc tiếp tục tích cực
Ở góc độ cung – cầu, thị trường bạc vẫn được hỗ trợ bởi xu hướng thiếu hụt kéo dài. Theo dự báo của Silver Institute, năm 2026 có thể là năm thứ sáu liên tiếp thị trường rơi vào trạng thái thiếu hụt, với mức thiếu khoảng 46,3 triệu ounce.
Dòng vốn đầu tư cũng cho thấy tín hiệu tích cực khi các quỹ ETF bạc tiếp tục mua ròng tuần thứ hai liên tiếp, trong khi các quỹ đầu cơ gia tăng vị thế mua, phản ánh kỳ vọng vào xu hướng tăng giá.
Trong nước, giá bạc cũng diễn biến đồng pha với thị trường thế giới, ghi nhận mức tăng hơn 6% so với tuần trước.
Thị trường bước vào giai đoạn phân hóa
Nhìn tổng thể, diễn biến trái chiều giữa dầu và bạc cho thấy thị trường đang chuyển trạng thái: từ lo ngại gián đoạn nguồn cung sang tái định giá các yếu tố vĩ mô.
Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị hạ nhiệt, dòng tiền có xu hướng tìm đến những tài sản hưởng lợi từ môi trường lãi suất giảm và đồng USD suy yếu. Điều này dự kiến sẽ tiếp tục duy trì sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm hàng hóa trong ngắn hạn.
