Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), tuần vừa qua chứng kiến đà bứt phá mạnh mẽ của giá bạc, vượt lên trên mức đỉnh giữa tháng 11 với mức tăng hơn 13%. Diễn biến này khiến giới đầu tư trong và ngoài nước liên tục theo dõi sát sao từng phiên giao dịch. Cùng lúc, nhóm nông sản cũng có sự phục hồi tích cực. Lực mua gia tăng trên diện rộng đã kéo chỉ số MXV-Index tăng gần 2,8%, lên 2.367 điểm.
Bạc vượt đỉnh nhờ nguồn cung thắt chặt và kỳ vọng chính sách tiền tệ
Thị trường kim loại quý tuần qua thu hút sự chú ý đặc biệt, nhất là với mặt hàng bạc. Giá bạc COMEX kỳ hạn tháng 3 chốt ngày 28/11 ở mức 57,16 USD/ounce, tăng 13,07% so với cuối tuần trước và chính thức phá vỡ đỉnh giữa tháng 11. Nguyên nhân chính đến từ nỗi lo về tình trạng thiếu hụt nguồn cung vật chất cùng nhu cầu công nghiệp tăng lên.
MXV cho biết lượng tồn kho tại các kho thuộc Sàn SHFE đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2015. Trong tháng 10, xuất khẩu bạc chưa gia công ≥99,99% đạt 652,8 tấn, chủ yếu dưới dạng chế biến, đồng nghĩa lượng hàng này chỉ tạm thời rời khỏi kho nội địa. Một phần bạc được chuyển sang London nhằm tận dụng chênh lệch giá, qua đó tạo sức ép cung ngắn hạn. Áp lực này dự đoán sẽ hạ nhiệt trong vài tháng tới, dù rủi ro căng thẳng nguồn cung trước mắt vẫn còn.
Nhu cầu bạc cho các ngành công nghiệp tại Trung Quốc trong quý IV – đặc biệt lĩnh vực năng lượng mặt trời – tiếp tục tăng mạnh, góp phần siết chặt nguồn cung. Việc Mỹ xếp bạc vào danh mục khoáng sản trọng yếu, kéo theo nguy cơ bị rà soát theo Mục 232, cũng thúc đẩy các doanh nghiệp tăng cường tích trữ.
Bên cạnh đó, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sớm chuyển sang nới lỏng chính sách tiền tệ đang hỗ trợ giá bạc. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed hạ lãi suất vào tháng 12 hiện vượt mức 80%. Kinh tế Mỹ cho thấy dấu hiệu giảm tốc: doanh số bán lẻ tháng 9 chỉ tăng 0,2%, chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 11 giảm xuống 88,7 điểm, và Báo cáo Beige Book ghi nhận nhu cầu tuyển dụng suy yếu. Chỉ số USD giảm 0,72% xuống 99,46 điểm, giúp bạc trở nên hấp dẫn hơn và giảm chi phí vốn cho các doanh nghiệp sản xuất.
Tại Việt Nam, giá bạc diễn biến cùng chiều với thế giới, tăng 12% so với tuần trước, dao động 1,841 – 1,871 triệu đồng/lượng tại Hà Nội và 1,843 – 1,877 triệu đồng/lượng ở TP.HCM. Theo MXV, trong bối cảnh cung – cầu vẫn nghiêng về hỗ trợ giá và Fed có thể sớm nới lỏng, bạc nhiều khả năng duy trì xu hướng đi lên trong ngắn hạn, dù rủi ro điều chỉnh kỹ thuật vẫn có thể xảy ra.
Sắc xanh lan tỏa nhóm nông sản, ngô bật tăng nhờ lực đẩy từ cung – cầu
Tâm lý tích cực cũng quay trở lại thị trường nông sản trong tuần qua. Giá ngô có diễn biến nổi bật khi tăng hơn 2,3%, chốt ở mức 171 USD/tấn.
Trong hai phiên đầu tuần, giá ngô vẫn chịu áp lực điều chỉnh do lo ngại về nhu cầu nhập khẩu nông sản Mỹ của Trung Quốc. Thêm vào đó, dòng tiền có xu hướng rời khỏi thị trường trước kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn tại Mỹ, khiến giá tiếp tục suy yếu.
Tuy nhiên, ngay trước dịp nghỉ lễ 27/11, ngô bật tăng gần 2% nhờ những tín hiệu tích cực từ cả phía cung lẫn cầu. Báo cáo hằng tuần của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy sản lượng ethanol tuần kết thúc 21/11 tăng gần 2%, đạt trung bình 1,11 triệu thùng/ngày, trong khi tồn kho giảm 340.000 thùng, tương đương 1,5% so với tuần trước. Điều này củng cố kỳ vọng về nhu cầu tiêu thụ ngô làm nguyên liệu.
Ở phía nguồn cung, thị trường lo ngại tình hình tại khu vực Biển Đen khi Thứ trưởng Ngoại giao Nga Sergei Ryabkov thông báo thỏa thuận vận chuyển ngũ cốc an toàn đã chính thức hết hiệu lực. Điều này đe dọa tuyến xuất khẩu quan trọng của Nga và Ukraine – hai trong số những quốc gia sản xuất lúa mì và ngô lớn nhất thế giới – trong bối cảnh xung đột kéo dài.
Theo Hội đồng Nông nghiệp Ukraine (UAC), lượng ngô xuất khẩu qua các cảng Biển Đen trong tháng 11 chỉ đạt 1,3 triệu tấn, giảm mạnh so với mức 2,5 triệu tấn cùng kỳ năm ngoái, do độ ẩm cao và tình trạng gián đoạn hậu cần tại khu vực phía đông. Bộ Kinh tế Ukraine cũng cho biết tổng lượng ngô xuất khẩu niên vụ 2025-2026 mới đạt 3,12 triệu tấn, thấp hơn đáng kể so với gần 7 triệu tấn mùa trước, phản ánh nguồn cung châu Âu đang thu hẹp.
Song song, LSEG Research & Insights dự báo sản lượng ngô Brazil niên vụ 2025-2026 chỉ đạt 138,6 triệu tấn, giảm 1% so với ước tính trước do rủi ro hạn hán. Tại Argentina, tiến độ vụ ngô thứ hai chịu ảnh hưởng từ việc gieo trồng đậu tương bị trì hoãn.
Thị trường nông sản còn nhận được sự hỗ trợ từ tuyên bố của chính quyền Tổng thống Donald Trump. Ngày 25/11, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent khẳng định Trung Quốc vẫn nhập khẩu đậu tương Mỹ đúng kế hoạch và nhắc lại cam kết mua 87,5 triệu tấn hàng hóa Mỹ trong vòng 3,5 năm, qua đó tiếp thêm động lực cho đà phục hồi của giá ngô.
