Chỉ số MXV-Index chấm dứt đà tăng 4 tuần liên tiếp
Theo thông tin từ Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), áp lực bán mạnh trong nhóm nguyên liệu công nghiệp, đặc biệt là cà-phê, đã khiến chỉ số MXV-Index dừng chuỗi tăng trưởng kéo dài 4 tuần. Trong tuần từ ngày 1/9 đến 7/9/2025, chỉ số này giảm 1,22%, đóng cửa ở mức 2.210 điểm. Thị trường năng lượng cũng ghi nhận diễn biến ảm đạm, với giá dầu thô chạm mức thấp nhất kể từ khoảng cuối tháng 5, đầu tháng 6.
Giá cà-phê giảm mạnh, rời khỏi vùng quá mua
Nhóm nguyên liệu công nghiệp, đặc biệt là cà-phê, thu hút sự chú ý khi giá cả hai mặt hàng cà-phê đều sụt giảm mạnh trong tuần qua. Giá cà-phê Robusta kỳ hạn tháng 11 giảm tới 10,5%, xuống còn 4.309 USD/tấn, đánh dấu mức giảm mạnh nhất trong nhiều tháng. Trong khi đó, giá cà-phê Arabica kỳ hạn tháng 12 giảm 3,22%, về mức 8.237 USD/tấn. Robusta giảm trong 4/5 phiên, còn Arabica giảm trong 2/5 phiên.
MXV nhận định rằng áp lực chốt lời sau đợt tăng mạnh trong tháng 8 đã đẩy thị trường rời khỏi vùng quá mua kỹ thuật. Nguồn cung tăng khi Brazil hoàn tất gần 95% vụ thu hoạch cà-phê vào cuối tháng 8, trong khi vụ mới tại Tây Nguyên được dự báo có sản lượng cao hơn nhờ giá tốt và thời tiết thuận lợi. Ngoài ra, giá Arabica còn chịu ảnh hưởng từ yếu tố pháp lý tại Mỹ, khi Tòa phúc thẩm quyết định duy trì thuế đối ứng 50% với cà-phê Brazil đến ngày 14/10. Nếu thuế này được gỡ bỏ, thị trường có nguy cơ biến động mạnh, khiến các quỹ đầu cơ giảm vị thế mua.
Dù vậy, triển vọng giá cà-phê vẫn có nhiều yếu tố hỗ trợ. Cơ quan dữ liệu thuộc Bộ Nông nghiệp Brazil (Conab) dự báo sản lượng cà-phê của nước này trong vụ 2025-2026 chỉ đạt 55,2 triệu bao, thấp hơn nhiều so với ước tính 65 triệu bao của Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA). Nếu sản lượng Arabica giảm 15%, tổng sản lượng của Brazil có thể chỉ đạt 58,87 triệu bao, khiến thị trường toàn cầu chuyển từ thặng dư 1,4 triệu bao sang thâm hụt 4,73 triệu bao so với nhu cầu tiêu thụ dự kiến 169 triệu bao. Hợp tác xã cà-phê lớn nhất Brazil, Cooxupé, báo cáo rằng vụ thu hoạch Arabica đã đạt 94,9% diện tích, nhưng sản lượng thực tế thấp hơn nhiều so với dự báo.
Thêm vào đó, thời tiết bất ổn tại Brazil với hạn hán, mưa không đều, sương muối và mưa đá đang đe dọa vụ mùa 2026. Tồn kho cà-phê toàn cầu hiện ở mức thấp lịch sử, trong khi thuế quan 50% của Mỹ đối với cà-phê Brazil tiếp tục gây rối loạn thương mại, làm tăng tính khó lường cho thị trường.
Tại thị trường trong nước, giá cà-phê nhân xô tại Tây Nguyên ngày 7/9 dao động từ 112.000 đến 113.300 đồng/kg, giảm đáng kể so với mức 121.700-122.600 đồng/kg của tuần trước, đồng pha với xu hướng giảm trên thị trường thế giới.
Thị trường dầu thô đối mặt với nguy cơ dư cung
Thị trường dầu thô tuần qua chịu áp lực từ viễn cảnh dư thừa nguồn cung. Giá dầu Brent giảm 2,93%, chạm mức 65,5 USD/thùng, thấp nhất kể từ đầu tháng 6. Tương tự, giá dầu WTI giảm 3,34%, về mức 61,87 USD/thùng, thấp nhất kể từ cuối tháng 5.
Theo MXV, giá dầu giảm do thông tin về khả năng tăng sản lượng của nhóm OPEC+ trong tháng 10. Nhiều nguồn tin cho rằng OPEC+ sẽ tăng sản lượng sau cuộc họp ngày 7/9, trái ngược với dự đoán trước đó về việc giữ nguyên hạn ngạch sản lượng từ tháng 9. Động thái này cho thấy OPEC+ có thể đảo ngược mức cắt giảm 1,65 triệu thùng/ngày sớm hơn một năm so với kế hoạch, nhằm giành lại thị phần trên thị trường dầu thô toàn cầu, bất chấp nhu cầu có thể giảm sau mùa cao điểm đi lại tại Mỹ.
Bên cạnh đó, báo cáo từ Viện Dầu mỏ Mỹ (API) và Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cũng gây áp lực lên giá dầu. Theo EIA, dự trữ dầu thô thương mại tại Mỹ trong tuần kết thúc ngày 29/8 tăng 622.000 thùng, trong khi API ghi nhận mức tăng lên đến 2,4 triệu thùng.
Thị trường lao động Mỹ cũng góp phần vào xu hướng giảm giá dầu, với các chỉ số như cơ hội việc làm JOLTS, thay đổi việc làm phi nông nghiệp ADP và bảng lương phi nông nghiệp trong tháng 8 đều thấp hơn dự báo. Tỷ lệ thất nghiệp tháng 8 cũng tăng nhẹ, cho thấy thị trường lao động tại nền kinh tế lớn nhất thế giới tiếp tục thu hẹp từ tháng 7, làm giảm nhu cầu năng lượng. Tuy nhiên, đây cũng là yếu tố quan trọng để Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) cân nhắc cắt giảm lãi suất, qua đó hỗ trợ kìm hãm đà giảm của giá dầu.
Căng thẳng địa chính trị gia tăng cũng góp phần hạn chế đà giảm giá dầu. Chính phủ Mỹ có các động thái làm xấu đi quan hệ với hai thành viên OPEC là Iran và Venezuela, trong khi tiến trình hòa bình tại Ukraine gặp nhiều trở ngại, làm dấy lên nguy cơ gián đoạn nguồn cung từ Nga.
Tại thị trường trong nước, giá xăng dầu bán lẻ được Liên bộ Công thương – Tài chính điều chỉnh tăng nhẹ vào ngày 4/9. Dầu mazut tăng mạnh nhất với 0,76%, trong khi xăng E5RON92 và RON95 tăng khoảng 0,4%, dầu diesel tăng khoảng 0,63%.
Thị trường khí tự nhiên Mỹ phục hồi
Trái ngược với xu hướng giảm của thị trường dầu thô, giá khí tự nhiên tại Mỹ tiếp tục đà tăng từ tuần trước. Đóng cửa phiên giao dịch ngày 5/9, giá khí tự nhiên trên sàn NYMEX đạt 3,05 USD/MMBtu, tăng 1,7% so với tuần trước, nhờ dự báo thời tiết nắng nóng quay trở lại, thúc đẩy nhu cầu khí tự nhiên từ các nhà máy điện tại Mỹ.
