Thị trường hàng hóa nguyên liệu toàn cầu vừa khép lại một tuần giao dịch đặc biệt sôi động khi lực cầu chiếm ưu thế trên diện rộng. Chỉ số MXV-Index ghi nhận mức tăng mạnh 5,2%, chính thức thiết lập đỉnh cao chưa từng có tại 2.646 điểm. Trong bức tranh chung đó, nhóm năng lượng nổi bật với diễn biến bứt phá của khí tự nhiên, trong khi thị trường kim loại quý chứng kiến cột mốc lịch sử khi giá bạc lần đầu tiên vượt ngưỡng 100 USD/ounce.
Khí tự nhiên tăng mạnh dù nguồn dự trữ vẫn ở mức cao
Tuần giao dịch vừa qua đánh dấu biến động hiếm thấy trên thị trường khí tự nhiên khi hợp đồng giao tháng 2 trên sàn NYMEX tăng hơn 70%, lên mức 5,28 USD/MMBtu. Cùng thời điểm, giá khí tại châu Âu cũng tăng khoảng 40% chỉ trong vài phiên. Diễn biến này gây bất ngờ lớn bởi số liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy lượng khí dự trữ hiện vẫn cao hơn khoảng 6% so với trung bình 5 năm.
Theo nhận định của các chuyên gia từ ICIS và Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), đà tăng hiện tại chủ yếu phản ánh yếu tố tâm lý hơn là sự thiếu hụt nguồn cung thực tế. Làn không khí lạnh từ Bắc Cực tràn xuống khu vực miền Nam nước Mỹ đã khiến chỉ số nhu cầu sưởi ấm (HDDs) vọt lên mức kỷ lục 581 điểm, đồng thời gây hiện tượng đóng băng tại một số thiết bị khai thác, làm gián đoạn tạm thời hoạt động sản xuất.
Những rủi ro ngắn hạn này làm gia tăng lo ngại về khả năng gián đoạn nguồn cung LNG từ Mỹ sang châu Âu, trong bối cảnh Anh và Liên minh châu Âu hiện phụ thuộc gần 60% lượng khí nhập khẩu từ thị trường Mỹ. Chính nỗi lo đứt gãy chuỗi cung ứng, thay vì thiếu hụt vật chất, đã trở thành động lực chính đẩy giá khí leo thang mạnh.
Bên cạnh yếu tố thời tiết, tâm lý đầu cơ còn bị khuếch đại bởi những bất ổn địa chính trị. Các tuyên bố liên quan đến thuế quan và vấn đề Greenland làm dấy lên lo ngại về khả năng xuất hiện các rào cản xuất khẩu năng lượng trong tương lai. Dù những rủi ro này chưa trở thành hiện thực, sự kết hợp giữa thời tiết cực đoan và bất ổn chính trị đã khiến biến động giá vượt xa các yếu tố cơ bản.
Ở góc nhìn dài hạn, áp lực thị trường được đánh giá là không quá căng thẳng. Báo cáo mới nhất của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho thấy nguồn cung LNG toàn cầu trong năm 2026 dự kiến tăng hơn 7%, chủ yếu nhờ các dự án mới tại Bắc Mỹ đi vào vận hành. Việc gia tăng công suất được kỳ vọng sẽ giúp thị trường dần tái cân bằng và giảm áp lực lên giá trong thời gian tới.
Giá bạc lần đầu vượt mốc 100 USD/ounce
Kết thúc tuần giao dịch ngày 23/1, thị trường kim loại quý ghi nhận dấu mốc lịch sử khi giá bạc trên sàn COMEX chính thức vượt ngưỡng 100 USD/ounce. Đây là tuần tăng thứ ba liên tiếp của mặt hàng này, đưa giá bạc lên mức cao nhất kể từ khi được giao dịch.
Đóng cửa tuần, bạc COMEX chốt tại 101,33 USD/ounce, tăng tới 14,5% chỉ sau 5 phiên. Với mức tăng ấn tượng này, bạc trở thành mặt hàng có tỷ suất sinh lời cao nhất trong số các sản phẩm đang được niêm yết và giao dịch tại MXV.
Theo các phân tích, đà bứt phá của bạc là kết quả của nhiều yếu tố cộng hưởng. Trước hết, những căng thẳng liên quan đến vấn đề Greenland cùng các tuyên bố về thuế quan giữa Mỹ và Đan Mạch đã thúc đẩy nhu cầu tìm kiếm tài sản trú ẩn. Trong bối cảnh giá vàng đã duy trì ở vùng cao, dòng tiền đầu cơ có xu hướng dịch chuyển mạnh sang bạc như một lựa chọn thay thế.
Bên cạnh đó, sự suy yếu của đồng USD cũng tạo điều kiện thuận lợi cho kim loại quý tăng giá. Chỉ số Dollar Index lùi về quanh 97,6 điểm, mức thấp nhất kể từ tháng 9/2025, trong khi lạm phát PCE tại Mỹ vẫn duy trì khoảng 2,8%. Môi trường lãi suất thực thấp cùng đồng bạc xanh hạ nhiệt đã hỗ trợ rõ rệt cho xu hướng đi lên của bạc.
Yếu tố cung – cầu dài hạn cũng đóng vai trò quan trọng. Nhu cầu bạc phục vụ các ngành công nghiệp xanh như pin mặt trời, xe điện và hạ tầng AI trong năm 2026 được dự báo đạt mức kỷ lục. Trong khi đó, tồn kho tại các trung tâm giao dịch lớn như COMEX và London liên tục suy giảm, làm gia tăng lo ngại về tình trạng thâm hụt nguồn cung mang tính cấu trúc.
Ngoài các yếu tố cơ bản, diễn biến kỹ thuật cũng góp phần thúc đẩy giá. Khi bạc vượt qua các mốc tâm lý quan trọng, nhiều vị thế bán khống buộc phải đóng lại, tạo thêm lực mua và đẩy giá tăng nhanh theo quán tính.
Dù vậy, một số tín hiệu thận trọng đã bắt đầu xuất hiện. Theo dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn Mỹ (CFTC), vị thế mua ròng của các quỹ lớn đã giảm xuống còn 9.946 hợp đồng. MXV nhận định đây chủ yếu là phản ứng thận trọng trước vùng giá mới, chưa phải dấu hiệu đảo chiều xu hướng.
Trong bối cảnh các rủi ro địa chính trị và mất cân đối cung – cầu vẫn hiện hữu, mốc 100 USD/ounce nhiều khả năng sẽ chuyển từ ngưỡng kháng cự sang vùng hỗ trợ tâm lý quan trọng của thị trường bạc trong thời gian tới.
Cùng chiều với diễn biến quốc tế, giá bạc trong nước cũng tăng mạnh. Do nguồn cung phụ thuộc lớn vào nhập khẩu, các doanh nghiệp nhanh chóng điều chỉnh giá bán. Hiện bạc 999 phổ biến trong khoảng 3,315 – 3,350 triệu đồng/lượng, tăng hơn 14% so với tuần trước. Trong khi đó, bạc miếng đầu tư được niêm yết từ 3,495 triệu đồng/lượng và tại một số thương hiệu lớn đã chạm mức kỷ lục 4,002 triệu đồng/lượng.
